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    奉化某倉儲碼頭及150萬噸/年改性瀝青生產及后續產品精制配套裝置

    時間:2013-11-06 13:04作者:admin 點擊:
      6-4經濟效益綜合分析和評述
    1、盈利能力分析
    根據項目的實際情況,建設期為1年,經營期選定為9年,則計算期為10年。
    通過項目投資財務現金流量計算,所得稅前項目投資財務凈現值為1548.76萬元(Ic=10%)、財務內部收益率為20.46%,所得稅后項目投資財務凈現值為431.01萬元(Ic=10%)、財務內部收益率為15.21%,說明本項目的盈利能力能夠滿足經營要求;同時,財務凈現值均大于零,說明項目在財務上是可行的。按此計算的所得稅后項目投資回收期為6.74年(含建設期1年),說明投資能在較合理的時間內收回。
    運營期第一年為2.88%,之后逐年開始下降,這表明項目的凈資產能夠抵補負債,資金周轉良好,風險程度小,償債能力較強。
    2、盈虧平衡
    盈虧平衡點(BEP)以生產能力利用率表示為27.36%,由此可見,項目有一定的對產出品數量變化的適應能力和抗風險能力。

    3、敏感性分析
    該項目分別就經營收入、經營成本、建設投資等單因素變化對項目投資財務凈現值、財務內部收益率、投資回收期的影響進行了敏感性分析。
    對于本項目,影響經濟效益最敏感的因素是經營收入,其次是經營成本,當經營收入減少10%時,所得稅后項目內部收益率變化較大,項目變得不可行;當經營成本增加10%時,所得稅后內部收益率小于0,項目變得不可行;當建設投資變化時,項目技術指標變化也較大但不會影響項目的可行性。
    綜合分析,以上三個因素對項目的影響都較大,項目在運營過程中,應該嚴格控制成本,增加收入,降低項目的風險,項目敏感性分析表見下表。
    變化因素\變化率 -15.00% -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00%
    基準折線率 13.00% 13.00% 13.00% 13.00% 13.00% 13.00% 13.00%
    產品產量(生產負荷) -9.74% 1.35% 11.21% 20.46% 29.41% 38.26% 47.11%
    產品價格 -5.16% 4.08% 12.50% 20.46% 28.15% 35.71% 43.21%
    原材料價格 40.75% 33.82% 27.08% 20.46% 13.90% 7.31% 0.57%
    建設投資(不含建息) 22.61% 21.86% 21.14% 20.46% 19.81% 19.18% 18.57%
     
    4、評價小結
    從以上財務分析來看,項目投資稅前財務內部收益率達20.46%,高于10%的基準收益率,項目投資回收期稅前為5.89年,具有較好的盈利能力;償債分析指標較好;盈虧平衡點較低,僅為27.36%,具有一定的抗風險能力。以上分析表明,項目在經濟上是可行的。
     
     
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